Devolver Digital vuelve al capital privado con una cotización en caída
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Devolver Digital, el editor independiente responsable de éxitos como Cult of the Lamb, Fall Guys y la serie Hotline Miami, anunció su intención de dejar de cotizar en el mercado AIM de la Bolsa de Valores de Londres y volver a ser una empresa privada. La propuesta, presentada a los inversores, será sometida a votación en la junta general anual de la compañía, que se celebrará el 8 de septiembre de 2026. Si los accionistas aprueban la medida, Devolver dejará de ser una empresa pública el 16 de septiembre de 2026.
El editor salió a bolsa en noviembre de 2021 con una valoración de 694,6 millones de libras (aproximadamente 950 millones de dólares). En ese momento, la compañía buscaba capital para expandir su negocio y aprovechar el auge del mercado de los videojuegos durante la pandemia. Sin embargo, la turbulencia del sector en los años posteriores, combinada con las dificultades de cumplir con las expectativas del mercado, llevó a la compañía a reconsiderar su estructura corporativa.
Según el comunicado de la empresa, la dirección considera que el precio actual de las acciones de Devolver Digital, que ha caído un 96,27% desde su salida a bolsa, no refleja el valor real de la compañía. La capitalización de mercado del editor se sitúa actualmente en 34,64 millones de libras (46,63 millones de dólares), una fracción de su valoración inicial.
Motivos de la decisión: el peso de las exigencias del mercado público
En su anuncio a los inversores, Devolver Digital argumentó que ser una empresa pública implica una serie de obligaciones y expectativas que no siempre se alinean con la estrategia a largo plazo de un editor independiente. La compañía señaló que, desde su salida a bolsa, ha tenido que “enfrentar el desafío continuo de cumplir con las expectativas de crecimiento del mercado a pesar de las difíciles condiciones del sector”. La volatilidad del mercado de los videojuegos, que ha afectado a numerosas empresas del sector, hizo que mantener el ritmo de crecimiento esperado por los inversores fuera una tarea compleja.
La dirección de Devolver también destacó que los costes asociados a la cotización en bolsa, incluidos los gastos legales, de auditoría y de cumplimiento normativo, representan un desembolso significativo que no contribuye directamente al desarrollo de juegos. Estiman que la delistización ahorraría a la empresa alrededor de 1,6 millones de dólares al año, recursos que podrían reinvertirse en el negocio principal de la compañía: la publicación de videojuegos independientes.
Un portavoz de la compañía declaró a GamesIndustry.biz que la decisión de volver al capital privado busca permitir al equipo de Devolver, especialmente a los departamentos de finanzas, legales y dirección ejecutiva, “centrarse exclusivamente en la salud a largo plazo de la empresa y menos en satisfacer los requisitos del mercado público, que no tienen nada que ver con ser un editor de juegos exitoso”.
La trayectoria de Devolver Digital en el mercado público
Devolver Digital se convirtió en una de las empresas de videojuegos independientes más emblemáticas al salir a bolsa en 2021. La compañía, fundada en 2009, había construido una reputación por su enfoque en juegos indie de calidad, su estilo de marketing irreverente y su capacidad para identificar y publicar títulos que se convertían en fenómenos culturales. Hotline Miami, Enter the Gungeon, Cult of the Lamb y Fall Guys son algunos de los títulos que consolidaron su posición en la industria.
La salida a bolsa fue vista en su momento como un paso natural hacia el crecimiento. Sin embargo, el mercado de los videojuegos experimentó una corrección significativa después del auge pandémico, y muchas empresas del sector vieron caer sus valoraciones. La caída del 96% en el precio de las acciones de Devolver es un reflejo de esta tendencia, que también afectó a otros editores y desarrolladores cotizados.
La decisión de volver a ser privada no es inusual en la industria. Otras empresas de videojuegos han tomado caminos similares, optando por la flexibilidad y el control que ofrece el capital privado frente a las exigencias del mercado público. La medida también se alinea con la filosofía de Devolver, que siempre ha valorado la autonomía creativa y la capacidad de tomar decisiones a largo plazo sin la presión de los resultados trimestrales.
El futuro de Devolver Digital tras la delistización
Si los accionistas aprueban la propuesta, Devolver Digital operará como una empresa privada a partir del 16 de septiembre. La compañía no ha detallado si el cambio tendrá un impacto inmediato en su estrategia de publicación o en sus relaciones con los estudios desarrolladores. Sin embargo, la flexibilidad que ofrece el capital privado podría permitirle explorar nuevas líneas de negocio o adoptar un enfoque más agresivo en la adquisición de estudios.
La decisión también plantea preguntas sobre el futuro de la industria de los videojuegos independientes. Devolver ha sido un actor clave en la publicación de juegos indie, y su regreso al capital privado podría influir en las decisiones de otros editores que están considerando su estructura corporativa. La empresa ha señalado que su enfoque seguirá siendo el mismo: “centrarse en la salud a largo plazo de la empresa” y en su misión de publicar juegos que marquen la diferencia.
La votación de los accionistas se llevará a cabo el 8 de septiembre en la junta general anual de Devolver Digital. Si se aprueba la delistización, la compañía pondrá fin a su etapa como empresa pública, una decisión que, según sus directivos, busca asegurar la estabilidad y el crecimiento a largo plazo.
Fuentes: Comunicado de Devolver Digital, GamesIndustry.biz, 6 de agosto de 2026.
